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Titre : Actionnariat et pouvoir dans les multinationales Type de document : texte imprimé Auteurs : Romain Gelin, Auteur Editeur : Groupe de Recherche pour une Stratégie économique Alternative (GRESEA) Année de publication : avr-juin 2017 Collection : Gresea échos num. 90 Importance : 32 p Note générale : ARCH.GE/2017-90 Langues : Français (fre) Catégories : Actionnariat
Entreprises multinationales
ARCHIVESTags : Entreprises multinationales Actionnariat Pensions Chevron Résumé : La plupart des sociétés multinationales, à quelques exceptions près (la firme suédoise IKEA, le négociant de matières premières Cargill ou l’industriel Allemand Bosch par exemple), sont cotées en bourse. Il est donc théoriquement possible d’acheter des titres de ces sociétés et d’en devenir actionnaire. Mais le plus souvent, la majorité de l’actionnariat n’est pas composé de monsieur et madame tout-le-monde, mais bien d’investisseurs institutionnels, de banques, d’assurances et autres fonds d’investissements, mais également de pouvoirs publics ou des familles fondatrices des entreprises. En Europe, la part du marché des actions détenue par des actionnaires individuels (actionnariat salarié inclus) se situe en moyenne entre 10 et 15%, un chiffre en baisse constante depuis le début du millénaire. En dehors des sites spécialisés, les actionnaires ne sont généralement mentionnés que lors de restructurations spectaculaires ou de fusion-acquisitions d’importance. L’information économique disponible pour le public, comme c’est souvent le cas, n’est que tout à fait parcellaire en ce qui concerne l’identité des actionnaires ou les parts qu’ils détiennent dans les grandes sociétés. Société anonyme oblige, seul le dépassement de seuils réglementaires (souvent 5%) les contraint à mentionner publiquement leurs participations. A l’inverse, l’obligation de rapportage des entreprises concerne principalement l’information utile aux actionnaires. Les rapports annuels des sociétés cotées doivent inclure les performances, les positions financières et tout ce qui serait susceptible de modifier le cours de bourse. L’information obligatoire à destination des travailleurs est quant à elle nettement moins fournie. Mais qui sont ces actionnaires ? Comment les théories économiques les considèrent-ils ? Quel rôle jouent-ils dans la gestion des entreprises ? Par quels moyens influencent-ils les stratégies des firmes ? Certains actionnaires, liés aux pouvoirs publics, ont –ils des pratiques plus éthiques ? C’est à cette série d’interrogation que nous tenterons de répondre dans ce numéro. Après un retour sur quelques idées reçues (« l’actionnaire propriétaire », « l’actionnaire investisseur »,) et avoir replacé celles-ci dans les théories qui les ont vus naître, nous reviendrons sur l’évolution du rôle des actionnaires depuis un siècle et demi au travers de l’histoire des entreprises. Nous listerons ensuite les moyens par lesquels les actionnaires arrivent à faire pencher les décisions stratégiques en leur faveur puis tenterons de proposer une démographie de l’actionnariat des entreprises du BEL-20, l’indice phare de la bourse belge. Enfin, au travers d’une étude de cas, nous nous interrogerons sur les pratiques actionnariales et les choix d’investissements du plus important fonds de pension étatique et essaierons de déterminer dans quelle mesure celui-ci met en œuvre une réelle politique éthique, environnementale, sociale au travers de ses placements financiers et si cela ne relève pas plus du discours et de la communication. En ligne : http://www.gresea.be/spip.php?article1617 Actionnariat et pouvoir dans les multinationales [texte imprimé] / Romain Gelin, Auteur . - [S.l.] : Groupe de Recherche pour une Stratégie économique Alternative (GRESEA), avr-juin 2017 . - 32 p. - (Gresea échos; 90) .
ARCH.GE/2017-90
Langues : Français (fre)
Catégories : Actionnariat
Entreprises multinationales
ARCHIVESTags : Entreprises multinationales Actionnariat Pensions Chevron Résumé : La plupart des sociétés multinationales, à quelques exceptions près (la firme suédoise IKEA, le négociant de matières premières Cargill ou l’industriel Allemand Bosch par exemple), sont cotées en bourse. Il est donc théoriquement possible d’acheter des titres de ces sociétés et d’en devenir actionnaire. Mais le plus souvent, la majorité de l’actionnariat n’est pas composé de monsieur et madame tout-le-monde, mais bien d’investisseurs institutionnels, de banques, d’assurances et autres fonds d’investissements, mais également de pouvoirs publics ou des familles fondatrices des entreprises. En Europe, la part du marché des actions détenue par des actionnaires individuels (actionnariat salarié inclus) se situe en moyenne entre 10 et 15%, un chiffre en baisse constante depuis le début du millénaire. En dehors des sites spécialisés, les actionnaires ne sont généralement mentionnés que lors de restructurations spectaculaires ou de fusion-acquisitions d’importance. L’information économique disponible pour le public, comme c’est souvent le cas, n’est que tout à fait parcellaire en ce qui concerne l’identité des actionnaires ou les parts qu’ils détiennent dans les grandes sociétés. Société anonyme oblige, seul le dépassement de seuils réglementaires (souvent 5%) les contraint à mentionner publiquement leurs participations. A l’inverse, l’obligation de rapportage des entreprises concerne principalement l’information utile aux actionnaires. Les rapports annuels des sociétés cotées doivent inclure les performances, les positions financières et tout ce qui serait susceptible de modifier le cours de bourse. L’information obligatoire à destination des travailleurs est quant à elle nettement moins fournie. Mais qui sont ces actionnaires ? Comment les théories économiques les considèrent-ils ? Quel rôle jouent-ils dans la gestion des entreprises ? Par quels moyens influencent-ils les stratégies des firmes ? Certains actionnaires, liés aux pouvoirs publics, ont –ils des pratiques plus éthiques ? C’est à cette série d’interrogation que nous tenterons de répondre dans ce numéro. Après un retour sur quelques idées reçues (« l’actionnaire propriétaire », « l’actionnaire investisseur »,) et avoir replacé celles-ci dans les théories qui les ont vus naître, nous reviendrons sur l’évolution du rôle des actionnaires depuis un siècle et demi au travers de l’histoire des entreprises. Nous listerons ensuite les moyens par lesquels les actionnaires arrivent à faire pencher les décisions stratégiques en leur faveur puis tenterons de proposer une démographie de l’actionnariat des entreprises du BEL-20, l’indice phare de la bourse belge. Enfin, au travers d’une étude de cas, nous nous interrogerons sur les pratiques actionnariales et les choix d’investissements du plus important fonds de pension étatique et essaierons de déterminer dans quelle mesure celui-ci met en œuvre une réelle politique éthique, environnementale, sociale au travers de ses placements financiers et si cela ne relève pas plus du discours et de la communication. En ligne : http://www.gresea.be/spip.php?article1617
Titre : Ces actionnaires militants qui veulent rappeler les entreprises à leur responsabilité sociale Type de document : document électronique Editeur : Observatoire des multinationales Année de publication : 11 décembre 2014 Langues : Français (fre) Catégories : Actionnariat Tags : Actionnariat RSE Entreprises Résumé : Et si les actionnaires usaient de leur pouvoir d’influence sur les entreprises pour les forcer à adopter des pratiques plus éthiques, plus justes pour leurs employés et moins destructrices environnementalement ? Le mouvement de l’activisme actionnarial, né aux États-Unis dans les années 1970 dans le cadre de la lutte contre l’apartheid, peine à faire des émules en France. Pourra-t-il jamais devenir « le grain de sable qui enraie la machine » économique ? En ligne : http://multinationales.org/Ces-actionnaires-militants-qui Ces actionnaires militants qui veulent rappeler les entreprises à leur responsabilité sociale [document électronique] . - [S.l.] : Observatoire des multinationales, 11 décembre 2014.
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Catégories : Actionnariat Tags : Actionnariat RSE Entreprises Résumé : Et si les actionnaires usaient de leur pouvoir d’influence sur les entreprises pour les forcer à adopter des pratiques plus éthiques, plus justes pour leurs employés et moins destructrices environnementalement ? Le mouvement de l’activisme actionnarial, né aux États-Unis dans les années 1970 dans le cadre de la lutte contre l’apartheid, peine à faire des émules en France. Pourra-t-il jamais devenir « le grain de sable qui enraie la machine » économique ? En ligne : http://multinationales.org/Ces-actionnaires-militants-qui Fonds de pension, piège à cons? / Frédéric Lordon
Titre : Fonds de pension, piège à cons? : Mirage de la démocratie actionnariale Type de document : texte imprimé Auteurs : Frédéric Lordon, Auteur Editeur : Paris : Raisons d'agir éditions Année de publication : 2000 Importance : 124 p Langues : Français (fre) Catégories : Actionnariat
Finances internationalesTags : Finances Monnaies Fonds de pension Actionnariat Glossaire Index. décimale : 02.01 Finances Résumé : Frédéric Lordon décortique les pièges des discours sur les fonds de pension et l'actionnariat salarié. En particulier dans leur emballage "de gauche", comme moyen pour les salariés de reconquérir du pouvoir dans les entreprises. Tout d'abord, rappelle l'auteur, si la question du pouvoir des actionnaires se pose avec tant d'acuité en France, la gauche de gouvernement en porte une bonne part de la responsabilité: c'est elle qui a organisé, avec un zèle tout particulier, la déréglementation financière dans les années80. Puis il démonte avec précision le mécanisme de la "création de valeur pour l'actionnaire" et l'Economic Value Added (EVA), la méthode employée pour en faire pénétrer la logique dans les entreprises jusqu'au bas de l'échelle. Avant de dénoncer l'instabilité macroéconomique inhérente au poids des marchés financiers. Une écriture enlevée et des efforts de pédagogie évidents, quoique subsistent quelques passages difficiles. La volonté polémique affichée (même si le titre comporte théoriquement un point d'interrogation…) ne nuit pas à la profondeur de l'analyse et n'interdit pas des positions nuancées quand il y a lieu. Fonds de pension, piège à cons? : Mirage de la démocratie actionnariale [texte imprimé] / Frédéric Lordon, Auteur . - Paris : Raisons d'agir éditions, 2000 . - 124 p.
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Catégories : Actionnariat
Finances internationalesTags : Finances Monnaies Fonds de pension Actionnariat Glossaire Index. décimale : 02.01 Finances Résumé : Frédéric Lordon décortique les pièges des discours sur les fonds de pension et l'actionnariat salarié. En particulier dans leur emballage "de gauche", comme moyen pour les salariés de reconquérir du pouvoir dans les entreprises. Tout d'abord, rappelle l'auteur, si la question du pouvoir des actionnaires se pose avec tant d'acuité en France, la gauche de gouvernement en porte une bonne part de la responsabilité: c'est elle qui a organisé, avec un zèle tout particulier, la déréglementation financière dans les années80. Puis il démonte avec précision le mécanisme de la "création de valeur pour l'actionnaire" et l'Economic Value Added (EVA), la méthode employée pour en faire pénétrer la logique dans les entreprises jusqu'au bas de l'échelle. Avant de dénoncer l'instabilité macroéconomique inhérente au poids des marchés financiers. Une écriture enlevée et des efforts de pédagogie évidents, quoique subsistent quelques passages difficiles. La volonté polémique affichée (même si le titre comporte théoriquement un point d'interrogation…) ne nuit pas à la profondeur de l'analyse et n'interdit pas des positions nuancées quand il y a lieu. L'actionnariat des entreprises en Wallonie en 2015 / Fabienne Collard
Titre : L'actionnariat des entreprises en Wallonie en 2015 Type de document : texte imprimé Auteurs : Fabienne Collard, Auteur ; Christophe Goethals, Auteur ; Marcus Wunderle Editeur : CRISP Année de publication : 2017 Collection : Courrier hebdomadaire num. 2329 Importance : 48 p Langues : Français (fre) Tags : Sociétés multinationales Actionnariat Emploi Wallonie Index. décimale : REVUES Résumé : L’actionnariat des entreprises est une donnée fondamentale de l’économie de marché, qu’il soit constitué de grandes familles, de multinationales ou de fonds publics, qu’il soit ou non concentré dans quelques mains, et qu’il concerne le secteur privé ou le secteur public. Par l’apport de capitaux, les actionnaires deviennent tout à la fois partenaires financiers et copropriétaires des sociétés dans lesquelles ils investissent. À l’échelle d’une région ou d’un pays, ils comptent donc parmi les principaux détenteurs du pouvoir économique.
Réalisé par l’équipe du secteur Économie du CRISP, ce Courrier hebdomadaire est consacré à la structure de l’actionnariat en Wallonie en 2015. Tout d’abord, un aperçu général des entreprises présentes en Wallonie est fourni. Il s’intéresse, d’une part, aux entreprises établies en Wallonie – c’est-à-dire celles dont le siège social se situe en Région wallonne – et, d’autre part, aux entreprises dont le siège social est situé hors de Wallonie (à Bruxelles, en Flandre ou à l’étranger) mais qui possèdent une ou plusieurs unités d’établissement en Wallonie. Ensuite, la dépendance externe de l’économie wallonne est étudiée, en se penchant sur la structure capitalistique des entreprises. Les centres de décision qui les contrôlent sont analysés, particulièrement sous l’angle de leur localisation ou non à l’étranger. Cet examen est ponctué par une mesure générale du degré de dépendance de l’économie wallonne vis-à-vis des groupes d’entreprises belges et étrangers. Enfin, les 100 premières entreprises présentes en Wallonie sont étudiées de façon plus approfondie, selon quatre classements : le chiffre d’affaires, l’emploi, le capital souscrit et le total bilantaire. La position dominante de certains groupes et l’évolution de la structure de propriété dans certains secteurs de l’économie wallonne font l’objet de commentaires.
L’analyse met en évidence plusieurs réalités de l’économie wallonne, dont la concentration de l’emploi dans un nombre d’entreprises relativement restreint, l’évolution rapide de la structure de propriété dans certains secteurs, et l’importance des pouvoirs publics belges en termes de capital et d’emploi. L’étude permet également de cerner le poids relatif des groupes belges et étrangers (essentiellement français, états-uniens, néerlandais, allemands et britanniques) dans l’actionnariat des entreprises de Wallonie. - http://www.actionnariatwallon.be/L'actionnariat des entreprises en Wallonie en 2015 [texte imprimé] / Fabienne Collard, Auteur ; Christophe Goethals, Auteur ; Marcus Wunderle . - [S.l.] : CRISP, 2017 . - 48 p. - (Courrier hebdomadaire; 2329) .
Langues : Français (fre)
Tags : Sociétés multinationales Actionnariat Emploi Wallonie Index. décimale : REVUES Résumé : L’actionnariat des entreprises est une donnée fondamentale de l’économie de marché, qu’il soit constitué de grandes familles, de multinationales ou de fonds publics, qu’il soit ou non concentré dans quelques mains, et qu’il concerne le secteur privé ou le secteur public. Par l’apport de capitaux, les actionnaires deviennent tout à la fois partenaires financiers et copropriétaires des sociétés dans lesquelles ils investissent. À l’échelle d’une région ou d’un pays, ils comptent donc parmi les principaux détenteurs du pouvoir économique.
Réalisé par l’équipe du secteur Économie du CRISP, ce Courrier hebdomadaire est consacré à la structure de l’actionnariat en Wallonie en 2015. Tout d’abord, un aperçu général des entreprises présentes en Wallonie est fourni. Il s’intéresse, d’une part, aux entreprises établies en Wallonie – c’est-à-dire celles dont le siège social se situe en Région wallonne – et, d’autre part, aux entreprises dont le siège social est situé hors de Wallonie (à Bruxelles, en Flandre ou à l’étranger) mais qui possèdent une ou plusieurs unités d’établissement en Wallonie. Ensuite, la dépendance externe de l’économie wallonne est étudiée, en se penchant sur la structure capitalistique des entreprises. Les centres de décision qui les contrôlent sont analysés, particulièrement sous l’angle de leur localisation ou non à l’étranger. Cet examen est ponctué par une mesure générale du degré de dépendance de l’économie wallonne vis-à-vis des groupes d’entreprises belges et étrangers. Enfin, les 100 premières entreprises présentes en Wallonie sont étudiées de façon plus approfondie, selon quatre classements : le chiffre d’affaires, l’emploi, le capital souscrit et le total bilantaire. La position dominante de certains groupes et l’évolution de la structure de propriété dans certains secteurs de l’économie wallonne font l’objet de commentaires.
L’analyse met en évidence plusieurs réalités de l’économie wallonne, dont la concentration de l’emploi dans un nombre d’entreprises relativement restreint, l’évolution rapide de la structure de propriété dans certains secteurs, et l’importance des pouvoirs publics belges en termes de capital et d’emploi. L’étude permet également de cerner le poids relatif des groupes belges et étrangers (essentiellement français, états-uniens, néerlandais, allemands et britanniques) dans l’actionnariat des entreprises de Wallonie. - http://www.actionnariatwallon.be/
Titre : The winners : How chemical companies deliver superior shareholder value Type de document : document électronique Editeur : Roland Berger Strategy Consultants Année de publication : July 2014 Importance : 24 p Langues : Anglais (eng) Tags : Industrie chimique Développement industriel Actionnariat Résumé : As part of our extensive strategy work in the Chemicals industry, we have observed that chemicals companies display a very wide range of shareholder returns (dividend and capital gains). We thus set out to investigate how chemicals companies create value for their shareholders. We started by identifying the set of companies which outperform the industry – the "Winners". 22 Chemicals companies stand out as Winners, demonstrating both superior growth and profitability. Examples of Winners include Ecolab, Monsanto, and 3M. Interestingly, the choice of an industry segment does not drive financial performance: any type of company (Commodity, Specialty, and Diversified) can "win" in the broader Chemicals industry.
We have found that four strategic attributes drive "winning".
Business leadership
Strategic coherence
Financial scale
Proven ability to execute
Chemical companies can use our "Winners' Analysis" described above both as a diagnostic framework to understand historical corporate performance as well as a blueprint for future corporate strategy development and execution. The Winners' Analysis is based on business and financial fundamentals and is universal in its application: we have completed similar analyses for two additional sectors — industrial equipment and oilfield services — and observed that Winners in these industries share similar characteristics.En ligne : http://www.rolandberger.be/publications/publications/2014-07-09-How_chemicals_co [...] The winners : How chemical companies deliver superior shareholder value [document électronique] . - [S.l.] : Roland Berger Strategy Consultants, July 2014 . - 24 p.
Langues : Anglais (eng)
Tags : Industrie chimique Développement industriel Actionnariat Résumé : As part of our extensive strategy work in the Chemicals industry, we have observed that chemicals companies display a very wide range of shareholder returns (dividend and capital gains). We thus set out to investigate how chemicals companies create value for their shareholders. We started by identifying the set of companies which outperform the industry – the "Winners". 22 Chemicals companies stand out as Winners, demonstrating both superior growth and profitability. Examples of Winners include Ecolab, Monsanto, and 3M. Interestingly, the choice of an industry segment does not drive financial performance: any type of company (Commodity, Specialty, and Diversified) can "win" in the broader Chemicals industry.
We have found that four strategic attributes drive "winning".
Business leadership
Strategic coherence
Financial scale
Proven ability to execute
Chemical companies can use our "Winners' Analysis" described above both as a diagnostic framework to understand historical corporate performance as well as a blueprint for future corporate strategy development and execution. The Winners' Analysis is based on business and financial fundamentals and is universal in its application: we have completed similar analyses for two additional sectors — industrial equipment and oilfield services — and observed that Winners in these industries share similar characteristics.En ligne : http://www.rolandberger.be/publications/publications/2014-07-09-How_chemicals_co [...]